今年以来，经济运行中出现了一个明显的异常现象，即在进出口高速增长的同时，从１月份起连续４个月出现贸易逆差，累计贸易逆差达１０８亿美元，逆差持续时间之长、额度之大，１０年来从未出现。一时间，要求关注贸易逆差的呼声不绝于耳。５月份当月出现了２１亿美元的顺差，被认为是扭转了贸易逆差的局面，是紧缩性宏观调控政策取得的重要成效之一。在传统贸易观点看来，出口就是为了创汇，因而，顺差是好事，逆差是坏事。这一观念长期主导着我国的贸易政策和实践，于是逆差一出现，一些人就紧张起来。其实，顺差和逆差都很正常，从长期来看，贸易应当是基本平衡的。 

　　随着逆差的出现，有人再次提出了贸易对经济增长的贡献问题。实际上，在现行增长研究中，按净出口计算贸易对经济增长的贡献是不全面的，净出口是个核算概念，不是个经济运行概念，从动态过程来看，出口增加必然带动相关产业的增长，不仅会提高出口产业的竞争力，而且会促进结构的变迁和升级。从进口看，在我国，４０％的进口是机械设备，这些机械设备促进了国内企业的技术进步，增加了国内出口竞争能力，我们利用生产函数理论测算，改革开放２５年来，我国进口的增长每年推动我国经济增长０．５个百分点。这些都是计算净出口对经济增长的贡献包括不了的。

 　中国是一个发展中的大国，长期的贸易顺差并非好事，它不仅意味着一部分资源没有利用，而且加大了贸易磨擦，增大了货币升值的压力，增加了外汇储备，部分丧失了货币政策独立性。大家都知道，经济学中有所谓“三元悖论”或者“永恒的三角形”的理论，是说在货币政策的独立性、汇率的稳定性和资本的完全流动性三个目标中，只可能达到两个，不可能同时实现三个。我们目前的现实是，在资本流动不能完全控制的情况下，保持了汇率的稳定性，却部分牺牲了货币政策的独立性。在我国投资出现过快增长的情况下，导致货币政策操作空间缩小，对遏制投资增长效果有限。

 　２００３年末，国家外汇储备达４０３３亿美元，加上用于充实国有商业银行资本金的４５０亿美元，共计４４８３亿美元，实际增加１６１８亿美元，由此而增发的基础货币１３３８０亿元，这是央行不得不发行的，为了进行对冲，央行不得不发行票据，回笼过多的货币发行。据统计，央行全年共发行７２１７亿元，年末余额３２７７亿元。今年前５个月，外汇占款增加４４０７亿元，通过发行票据回笼３２８０亿元，公开市场操作仍以对冲外汇占款为主要任务。可见，央行的货币政策操作处于被动应付的境地。外贸逆差增加，可以缓解人民币升值的压力，减少外汇储备的增加，加大我国货币政策的操作空间。 

　　目前出现的贸易逆差既有短期因素的作用，也有中长期因素的影响。石油、原材料价格上涨是短期因素；我国经济增长加速，国内需求扩大，是中期因素；巨大的加工贸易规模，进口刚性越来越大，是长期性因素。从中国经济发展的实践来看，经济增长快的年份，都是逆差或者顺差较小的年份。在贸易问题上，我们不仅应当彻底转变观念，放弃出口创汇，以追求顺差为目标的传统观念和做法，确立以国际收支平衡为目标的政策，综合权衡经常账户和资本账户，而且要加快从贸易大国到贸易强国的转变，从数量扩张为主转向质量和结构提升的轨道。当前，有一点逆差对中国经济是有利的。

    中国外贸表面是顺差实质为逆差

    从国际经验看，发展中国家由于国内资源短缺(包括商品和储蓄的不足)，在经济赶超过程中往往会出现经常项目赤字，靠资本净流入来弥补。然而，自1993年最后一次经常项目逆差以来，中国一直是经常项目顺差，即便亚洲金融危机期间也不例外。1994-2003年累计经常项目盈余1794亿美元，其中货物贸易贡献了159.6%，是经常项目顺差的主要来源，这与许多发展中国家的国际收支状况大不相同。然而，以下分析表明，换一个角度解析中国的外贸数据，显示中国并没有违背发展中国家经济起飞的一般规律。

    由于加工贸易进出口是“两头在外”的贸易方式，主要是利用中国廉价的劳动力，在国内加工组装再出口，因此，这其实可以看作是不跨境的劳务输出方式，中国主要在其中赚取加工费。在国际收支统计中，可反映为经常账户收益项下的职工报酬。如果将加工贸易方式的进出口差额从总贸易差额中扣除，则1993-2003年间，除1995、1997和1998年外，其他7个年份均为逆差。累计逆差达1392亿美元，而非海关公布的累计顺差2378亿美元。从这个意义上来讲，中国并未违反发展中国家经济发展的一般规律。过去10多年来，中国一直是在利用国际资源来促进本国经济的发展。2003年扣除加工贸易进出口差额后的贸易逆差更是达到514亿美元，占到当年GDP的3.64%，为1993年以来最高。贸易赤字较上年增加259亿美元，增长101.6%，相当于当年GDP增量的14.7%。

    当然，这种赤字并不值得担忧，一方面，可以通过非跨境的劳务输出方式(即加工贸易方式)来弥补。另一方面，进口中还含有外商投资企业的设备进口，1993-2003年累计达到1898亿美元，如果扣除这部分进口后，我国外贸进出口额为累计顺差506亿美元。况且，外商投资企业的设备进口完全可以为当年的外商直接投资额所弥补。再一方面，对我国来讲，在经济高速成长、结构加快调整的时期，经常项目尤其是货物贸易出现一定逆差是正常的，也是可以承受的。只要有长期的、稳定的资本流入足以弥补这部分逆差，这种情形就不足为虑。