作为一个资源紧缺、低效率增长的国家，一旦经济增长超过8%，就会出现通货紧缩与投资过热的现象。中国经济目前亟须解决的不是争论是否过热的问题，而是采取何种政策来调整经济的问题。

    目前央行已采用提高存款准备金利率等方法来控制货币的供应。央行的意图十分明显，那就是先通过小步微调的货币政策，来观察调控效果，一旦效果不明显还会采取进一步的措施，不排除对现有利率作出调整的可能性。

    中国经济在2003年的下半年已经开始出现了过热现象，特别是固定资产投资增长达到了24%，2004年一季度更是到了43%。另外，广义货币从1998年开始也一直在增长，每年的速度都在两个百分点左右，如果央行不是采取了一些措施，2003年广义货币的增长肯定会超过20%。

    从今年2月起，中央政府就大力支持央行从宏观经济角度，即利用货币政策来调控货币总量供应。央行专家经验丰富，中国经济实现“软着陆”是有希望的。我不赞成对经济过热的行业和部门单独采取限制措施，如果这样的话，效率损失会很大，改善经济状况的效果也不是很明显，而且会遇到一些地区和企业的反对。

    中国经济之所以出现过热，主要症结在于投资效率太低。2002年中国的全部投资占GDP的42%，去年已经到了46%左右，而美国一般是10%，印度的GDP增长和中国差不多，但其中投资只占了24%。中国经济增长的质量比较差，这就造成一个现象，中国的GDP增长一超过8%，经济很快就出现过热。要根本解决这个问题，就要提高效率，而提高效率的根本问题是推进改革，目前的重点是银行系统的改革。

    另外，国家发改委对于钢铁等一些行业的投资项目进行审查，并派出督查组进行检查，凡是没经批准的项目就要停下来，其中土地要保证农用地不被转为其他用地，而且地方政府要保证地方用地不被转为其他用地。这是一种微观干预的措施。

    在我看来，这种措施的效果不一定很好，成本却是很高的，例如：东西部地区的土地使用效率差别很大，一刀切的办法很难奏效。政策的出台还需要更加科学和谨慎。