宝钢权证闪烁着诱人的肥皂泡。本周的市场热潮当然是权证，但权证在机构的操控下，中小投资者参与的难度大大增加：涨的时候买不到，未来跌 时候也未必卖得出。虽然从消息面看，基金们普遍看好宝钢和长电首批权证。本土基金们未必是理性的。宝钢权证首日的市场表现已经印证了笔者的预言：中国历来“逢新必炒”的陋习将为权证的运行埋下风险祸根。对于权证这样的高风险衍生产品，基金真的就能安全规避风险？从历来基金的新品种的炒做过程分析，我们只能得出反面的结论。未来权证的炒做可能是：洋基金（QFII等）暗渡陈仓，土基金被动跟风；洋基金围点打援、顺利出逃，土基金热情高涨、晕头乱炒........后果我们不去想了，还是让市场说话吧！

     就目前市场的整体态势而言，多头攻势显著减弱，有点举步维艰的疲惫。虽然上周科技网络股板块在海虹控股的带动下，呈现出飘逸绝尘，极大地刺激了市场资金的追涨热情，但中途的回档表明多头还是很谨慎的，毕竟深沪本地股的获利兑现盘成为打压大盘的主要做空动力。宝钢权证未来的震荡必将加大市场变数！投资者还是保持清醒头脑，回到价值投资的道路上来吧！
　 从上周数码网络、聚友网络、海虹控股、综艺股份、浙大网新、广电网络涨幅前列的科技网络股特征分析，量能的急剧放大是基于近来科技产业升温的大环境，从百度登陆NASDAQ上市、GOOGLE以10亿美圆参股阿里巴巴等科网热潮的影响力度看，中国大陆的科网股已经具备了新一轮发展的广阔市场。据新浪网报道:在18日举行的2005中国数字电视产业高峰论坛上，深圳力合数字电视有限公司总裁马飞虹突爆内情，他告诉在场的听众：据最新而且可靠的消息来源，而且新标准中，将以清华大学推出的DMB-T为主要组成部分。该消息对两市科网股周五的上涨起到了推动作用。从产业发展来看，预计未来10年内数字电视产业将给中国相关企业带来15000亿元的销售额和1000亿元的利润。这不是一个宏伟蓝图，而是在不久将来就可看到的结果。因此，对两市数字电视股来说，未来的发展机会不可小视。而数字电视地面传输标准即将出台、3G商用进程将加快等潜在利好消息，为科网股的趋热起到了助推作用。在中国宏观调控进入关键时期的下半年内，产业结构调整在上市公司方面的业绩体现将日趋明显，“高速增长＋整合价值”将成为未来价值投资的新方向，而科往股正式这一理念的核心产业群体。投资者在周五大肆抢筹科网股，显然是有着多重因素的刺激，而抢筹得手的投资者大都获得了不错的短期收益，赚钱效应必将刺激场外资金奋起追逐的热情。目前沪市本地股的热点炒作告一段落后，市场需要新的领涨热点来衔接，科网股的活跃很可能预示着下一波领涨热点的预演。
　　值得关注的是，蓝筹股行情出现了短线的回稳迹象，这为市场总体稳定带来了想象空间，毕竟基金们重仓的二线蓝筹在本轮行情中并没有出现预期的涨升。沪市本地股和部分超跌股经过本轮的大幅炒作，无论从借题发挥，还是对前期大幅下跌的修正等方面来看，已经没有多大的潜力，显然不能作为重点关注对象。我们认为，中小板块、绩优蓝筹板块在股改预期下，涨升潜力犹待挖掘。尤其绩优蓝筹板块在本轮行情中表现严重滞后，后市补涨的要求非常强烈。大盘有望在半年线附近振荡整理，这将为科技网络股的活跃造就良好的市场氛围。虽然科网板块已无昔日的风采，但其良好的市场基础仍在，一遇龙头振臂一呼，仍有群体响应的气魂。本轮行情若想进一步大幅向上拓展空间，那么科网股这支做多能量就不应该忽视，也不能够忽视。
　　笔者预测本周大盘调整之后继续演绎中级行情的机会甚大。在策略上，首先要关注宝钢权证的表现，以及宝钢股份和长江电力这两只大盘股的走势对市场氛围的影响。个股选择上，可对二线蓝筹、科网络股积极关注，这两大板块本来就是相互交叉的，很可能轮动走强。