盘面显示，ST板块和沪市本地股继续调整，尤其是ST股大面积跌停，呈现风险集中释放态势，投资者应注意规避风险。中国石化等蓝筹指标股短线有回稳迹象，对大盘起到较好的稳定作用。热点方面，游资继续在超跌股上面寻找机会，大冶特钢、油电力、深赛格、常山股份、太极集团、美罗药业、金花股份、沧州化工等个股涨幅居前，中视传媒、岁宝热电、两面针、大众交通、烟台冰轮、新希望等短线强势股继续高举高打，其良好的赚钱为市场注入了活力。目前大盘经过震荡之后，短线热钱又推动新锐概念股走强，使大盘化险为夷。但在市场心态异常谨慎的情况下，短线整理后的仍不可靠，一有风吹草动，大盘仍有可能反复，但向下的空间不会很大。在这种情况下操作有得忙，市场机构资金就会充分利用这个大好机会，发掘新的题材，获取最大的利润。但如果中小投资者不专注精选个股，可能忙来忙去一场空。

      从热点更替论动的特征来看，随着上海本地上市公司全面推开股改的预期逐渐明朗，市场对该板块的投机炒作宣告结束，多数上海本地股在累计涨幅过大后，积累了丰厚的获利筹码，后市回吐的压力仍待进一步消化。而同期炒高的其他品种，包括深市本地股、一些缺乏业绩支持的超跌低价股，都会面临兑现的压力，在这种情况下，大盘还有消化浮筹的要求，因此短线大盘很难出现大的反弹，但不会再出现前期大跌的走势，预计以震荡趋上为主。至于准G股的涨跌互现对大盘的影响是不大的。大盘如果再度微调，并不是坏事，它有利于后市行情在有限的条件下走得更远。随着股指的推高，大盘的支撑位置也在发生上移。从目前的均线系统来看,5日、10日、20日这三条均线差不多要纠缠到一起,都是在1160点左右,也是大盘目前的主要的阻力区。而30日均线昨天已经上移到了1126点,半年线则下移到1131.64点,这两条线又将在周三左右重叠于1130点附近,对股指形成一道最重要也几乎是最后一道的支撑防线。整体来看，当前市场缺乏的就是新的领涨热点，如果短线热点仍然不能切换成功的话，那么大盘还将反复和整理，以等到热点有效转换为止。

      从热点演绎趋势分析，围题的寻宝游戏暂告一段落，而ST板块和沪市本地股的继续调整，尤其是ST股大面积跌停，呈现风险集中释放态势，但岁宝热电、新希望、大冶特钢等近20只新锐概念股的涨停，又给市场带来绕股改主题的寻宝游戏脉络仍是市场清晰的核心主流。G股的平静标志着以对价为主了局部做多激情，预计个股机会仍将层出不穷。上海本地股的对价预期在于庞大的总股本对应着袖珍的流通A股，比如说轮胎橡胶，总股本为88946万股，流通A股只有2288万股，有市场人士放言轮胎橡胶的对价方案超过10送10是正常的，如此一来，股价暴涨。同样的，ST板块则是因为可以以置入优质资产作为对价，也受到了市场追捧。在股改即将全面铺开的情况下，为了顺利完全股改任务，管理层不遗余力地维护市场稳定，除前面推出的一系列利好措施外，日前又有消息称，证监会再度吹风，要求基本公司统一思想，支持股改。  另外，消息称，中小板后续40家公司股改即将启动。兔宝宝、思源电气、江苏三友等大批中小板股放量走强，在股改这面大旗号召下，该类个股后市潜力依旧值得挖掘。而基金经理们一致认为，目前正是建仓的良好时机。一方面，推进股改需要一个良好的市场环境，二是场内热点的轮动将对做空力量产生很大的抵消作用。第三，为了支持股改任务完成，蓝筹指标股担当的护盘重任不会轻易放弃。第四，从消化短线获利浮筹的角度，或者从主流机构追逐新一轮热点的角度，市场需要一次短线仓位的切换，这种切换有利于后市新的热点板块形成。

      实际上，近来ST板块、宝钢权证、沪市本地股的炒作，都是围绕股改的片面性的对价概念炒作，真正的股改题材应该是因股改受益的产业、企业的深度发掘。尽管以对价为主题的寻宝游戏暂告一段落，但岁宝热电、新希望、太极集团等持有上市公司股权的个股放量涨停，预示着股价主题又有了升级版，短线热钱主要在重新估值品种上面寻找机会：资金开始对持有上市公司股权的个股中进行了疯狂的炒作，因为这些上市公司的资产价值会在股改后发生质的变化！以周二率先涨停、最为牛气的岁宝热电为例，该公司半年报的长期投资一栏显示，民生银行的法人股投资总金额为5050万元，而目前持有民生银行13118万股，也就意味着目前岁宝热电的投资成本只有0.38元/股，因此，即便在支付对价方案之后，一旦持有民生银行的股权以市值入帐，那么，岁宝热电的每股净资产至少将增加3.5元以上，意味着岁宝热电的每股净资产有望达到6.68元，而不是目前的3.18元，理解了这一点，似乎也就理解了岁宝热电为何在近期强势的原因。再比如烟台冰轮、两面针、上实发展等个股的炒作，都是这种情况。从炒作对价升级到对价完成后对相关上市公司的积极影响上，这种炒作在一定程度上显现了资金顺着股改主题摸瓜的炒作思路，而且由于该升级版在近期刚刚流行，被热钱深度发掘、继续炒作的可能性很大。
      从上市公司基本面信息可以查找到，岁宝热电、东方集团都持有民生银行法人股,申能股份、上实发展持有浦发银行,华资实业持有华夏银行,华联股份持有华联综超,雅戈尔、两面针持有中信证券,烟台冰轮持有烟台万华等等。在这些持有上市公司法人股的公司中，可以推算出，这些公司在股改中属于额外受益最大的公司,无疑具有较大的炒作空间。按照目前股改试点方案中平均10送3股的对价,测算出持有上市公司法人股全流通后的总市值,以及每股额外收益,再通过股价与每股获得额外权益的比值,来寻找股改中额外收益最大的上市公司,该比值越小,则价值越大。由于这类热点属于市场短线的炒作方向，因此，投资者可从这类个股中"寻宝"。但是，投资者要注意上市公司股权增值效应对应到每股上的“微观效应”，这是股价上升空间的决定因素；同时，股权增值对上市公司净资产固然有着积极的影响，但不可能给公司净利润的变化，因为长期投资的核算只是由成本价变成市价，其长期投资收益并不会发生根本性的变化，投资者应针对具体个股，灵活应对。

     综合以上分析，笔者认为，未来依旧震荡趋上，以时间换取空间。毕竟从目前整个蓝筹股的表现情况来看,似乎方向感还不是特别强。即使大盘再度调整，其下行空间也不是很大，但个股的调整空间，尤其是绩差股的调整空间则不可小视，毕竟，以朦胧预期为代表的股改主题迟早是泡沫会破灭的。建议投资者重点关注“上市公司股权增值效应”板块，目前此效应最明显的莫过于岁宝热电、华资实业、新希望、东方集团、百联股份等个股，其中岁宝热电已进入主升浪，风险开始加大，因此，投资者可能继续跟踪华资实业、新希望、东方集团、百联股份等个股，尤其是百联股份，适逢商业行业景气以及持有相关上市公司股权增值的动力，值得重点跟踪。对于四川路桥、中国石化、山西煤电、中技贸易、尖锋集团等个股来说，可以跟踪，但千万要注意行情结束时对此类个股所形成的重创。投资者在大盘调整过程中，应及时调整持仓结构，避免绩差股的调整风险，将注意力集中到有投资价值的蓝筹群体上面。持有上市公司股权的上市公司个股的涨势有点类似于股改效应，属于一次性的买卖，大涨之后就面临着调整。所以，千万别把股权增值当作是一个长线题材反复运作。此外，对于反复活跃而未成气候的科技版块，也应密切留意。