经济50人论坛

　　对于了解美国经济的大多数学者来说，美元是否会从现在开始就终止贬值的运行，回答几乎都是否定的；也许，美元在某个时间段里会恢复坚挺，但是，那都是暂时的，总的趋势是要贬值的；就像股市一样，有波动，但却有一个大的方向。

我们现在要做的事情是要把上万亿的美金，推出去；按照对我国经济发展有利的取向，把它推出去。

但是，上万亿的美金，不是说推就推的，这是一件大事。

下面将对几种推法分别进行分析：

1、将美元换成欧元；

2、将美元换成多国货币；

3、将美元用于全世界的股市投资，尽买各国的蓝筹股票；

4、将美元用于全世界的经济实体项目投资；

5、采用贸易逆差的方式把美元消化掉；

6、将美元用于重要资源的投资性积累。

对于第一种方案。优点是，欧洲国家在实行财政赤字和贸易逆差方面，没有美国那么严重，贬值的速度不会那么快；缺点是，以欧洲人和中国人消费习惯的不同，欧洲人在超前消费的意识上仍然强过中国人，因此，欧币贬值也势在难免。

对于第二种方案。随着世界资源危机的临近，各国都会发生通胀现象，而且，在采用多国货币进行储存、交易和结算的时候，还会增加成本。

第三种方案。股市投资，蓝筹股不一定永远是蓝筹股，是有一定风险的。尽管如此，第三种方案比前两种方案要好一些。

第四种方案。不仅有投资项目的风险，而且还有保护项目的风险。一个国家的政局不稳以及种族歧视的发生，都会使风险加大；我们曾经在伊拉克和印尼就出现过这种情况。我国不能像美国那样，可以将航母开到那些需要保护的项目面前，去保护它。

第五种方案。采用贸易逆差的方法把美元消化掉，主要是以增大贸易逆差的方式。

支持这种方案的思路，大约有两种：1、保持或调低汇率，以进出口贸易的税收之差来实行调节，以增大进口量和缩小出口量来减少美元储备；2、把汇率明显调高，以增大进口量和缩小出口量来减少美元储备。

笔者认为，这两种方法都不可取。

缩小出口量就意味着缩小生产规模，将会出现大量工厂倒闭、失业人口大增的局面；虽然通胀问题会得到一定的缓解，但是，总收入减少了，经济总量也减少了，是一种得不偿失的做法。

笔者以为，中国农村富裕劳动力应该计入就业大军才对；如果将农村富裕劳动力始终计于农村的话，势必会增大中国农村的生产成本。一个持久落后的农村，必将阻碍着我国经济的繁荣和发展，而且，对中国人均收入的提高，也会带来严重阻力。

就算是像美国这样人均资源非常富足的国家（美国人均资源拥有量是中国的七倍以上），像美国这样失业保障富足的国家（美国人均失业保障是中国的七倍以上），对于大量失业发生，都比较忌讳。当危机可能形成严重的通货紧缩之时，宁可让美元贬值，屡降银行利息，增大美元的流动性，其目的就是要限制失业人口的大增，同时，也是限制经济总量的大减。美国如此，更何况中国呢？因此，第五种方案的两种方法都是不好的。

在以美国为首的西方经济学的词典里，有一个单词是不被重视的；这个单词就是“积累”。积累”之不被重视，是有原因的。第一，美国资源丰富，人口少，地下石油和矿藏丰富；第二，美国的福利好，失业之后都有较好的保障；第三，美国的印钞机不受任何法律限制，包括福利在内的所有赤字和贸易逆差债务，都可以从印钞机取钱来偿还。于是，美国人经常的储蓄额都是零或者负数；他们根本就不需要节约，不需要“积累”。但是，中国与美国不同；所以，中国人需要节约，需要积累。

在这里，有人又会说了，现在我们不是有上万亿美元的储备吗，难道不是积累？按西方经济学的要求，上万亿美元的储备，是一个错误。我们是学西方的，所以，在我们的内心里，还是重视“消费”而轻视“积累”的。至于上万亿美元的储备，那纯粹是GDP惹的祸。因此，虽然我们“积累”了上万亿美元的储备，但并不等于我们就给予“积累”有个明确的重视。由此可见，要推出上万亿的美金，真正可行的方法，是需要三思而才能后行的；正确的方法应该是最后一种。至于怎样去实现第六种方法，怎么样以最小的成本、最安全可行的办法去实现它，这就要看大家了。

上篇文章谈到关于油价的问题，这里再多说几句。

笔者不主张国家长期以大量的财富消耗来补贴油价，这是有原因的；因为，我们需要用钱的地方实在是太多了，好钢要用在刀刃上。现在，就是西方那些比我们富裕很多的国家都不怎么去补贴油价，更何况是我们。

也许奥运会要到了，要让外国朋友都觉得中国油价不高，是一个不错的国家。——其实，一个国家错不错，并不在油价高不高，而是在她的思想是不是务实。当然，油价应当慢慢地涨而不是快快地涨，通货膨胀应当是适度的通胀而不是恶性的通胀才好。事实上，逐渐推广以电力来取代燃油是一条必然之路。因为，我国在风力、水利、煤炭方面都有优势，唯独石油劣势；因此，我们要以优补劣。这里，笔者的主张可能让那些刚好起步买车的朋友们扫兴，令汽车生产商们寒心；那也是没有办法的事情。反正早晚都会有这么一天的，早总比迟好。工业界如果早作准备，可能还会有意想不到的利益；因为在某些不算高科技项目的行业上提前着手，会占得先机。

现在，全世界大多数地区都在爆发以资源为核心的通货膨胀，我国也将面临着通货膨胀的到来。从中国进出口贸易来看，在出口产品中，以含有较多低价劳动力成分的加工品为主，包括家用电器、纺织品、玩具等；进口产品则以原材料为主，其中包括石油、铜、铁矿石、木浆等。总体说来，基本上是以廉价劳动力换取原材料的过程。因此，当世界发生以资源短缺为主的通胀时，我国将遭受其损失，这是在所难免的。

有人认为，此轮经济危机可能会非常严重地持续下去。笔者却不这样看，理由是，现在的大多数国家，都跟着美国为首的西方国家学聪明了，知道如何应付危机，才令其损失最小。正确的方法，就是允许适度通货膨胀的发生。通胀虽然会产生对经济秩序维护的成本提高，或许会对居民产生一些恐慌的心理；但是，适度的通胀也有好处，可以在维持福利的情况下缩小贫富悬殊差距；在危机中，可以保持较高的就业率；相对于通货紧缩，当危机过后，经济的恢复也要快许多。

因此，在一两年之内，可能会出现世界需求有所降低，经济总量有所减少，在一定时间段内，还可能出现美元的坚挺，但是，严重的危机不太容易发生。笔者认为，如果能在美元坚挺的时候，顺利将万亿美金逐渐地推出的话，那真是上天给我们安排的好时机。

2008.06.03