今年上半年的经济增速大约是10%，下半年由于宏观调控政策效果的显现，增长速度会有下降。

　　目前的经济增长速度比去年有所提高，与1979～2003年9.4%的年均增长速度基本接近。有学者提出经济长期的增长率是一个潜在的增长

率，1979～2003年的平均增长速度，就是一个潜在的增长率，目前的经济增速与长期的增长趋势相吻合，属于较快的增长速度。居民消费水平的提

高和城市化进程的发展是带动产业发展的直接原因，是国民经济保持长期快速增长的基础。

　　这次宏观调控措施在限制过快增长产业的同时，促进了如农业和第三产业的发展。

　　工业由于受宏观调控的影响，扩张的力度将会变小。在这种形势下，产业协调的作用日益凸显。提升薄弱产业，适度紧缩发展过快的行业，尤

其是高耗能的产业，应继续成为未来调控的价值取向。农业稳定增长，工业适度增长，服务业加快增长，这是目前已出现的良好局面。

　　今年国内投资增长速度和消费将呈下降趋势。经济发展战略应确立消费者需求导向，因为经济的每一增长点都能使国民福利水平增加，否则将

导致只有GDP增加而没有促进国内需求。

　　局部过热是近期经济增长的一个特点，调控使得过热领域加速降温。国内工业增长2月份为23.2%，5月份为17.5%，下降速度明显。投资方面，2

月份国内投资增长为53%，后几个月都在下降，并且下降速度也在加快。M2（广义货币供应量）的下降也是明显的，已经达到理想的调控目标值。信

贷增长预计将回落到18%的水平。

　　目前，对于下一轮宏观调控政策有三种意见：一是继续紧缩下去，且力度加大。二是放松调控，特别是对民营企业的调控。三是继续采取稳健

中性的调控政策。

　　总的看来，应综合考察正负面效应的影响，要防止以下几个问题的出现：

　　第一个问题是要防止企业效益的快速滑坡。今年一季度和去年全年企业效益增长42%，但在经济由低谷到回升过程中，如果出现通货紧缩，企业

效益必然受到不利影响。

　　第二个问题是银行信贷带来风险的累计情况如何。在通货紧缩过程中，如果银行只收不贷，存贷款的盈余增加，将会降低企业效益，同时也会

使银行的呆坏账率提高。

　　第三个问题是存在于资本市场，通货紧缩带来的市值缩水对市场的稳定会造成巨大的冲击。

　　第四个问题是调控政策的效果一般将持续3～6个月，如果未来失业增加将引起社会的不稳定。

　　因此，下一步应采取稳健中性的政策措施，同时还应注意国际经济形势的变化 。