7月24日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長郭樹清在國務院發展研究中心主辦的“中國經濟發展走勢與宏觀調控走向高層論壇”上表示，經過宏觀調控以後，當前的貨幣運行發生了顯著的變化，同時也出現了三個值得注意的新情況。

    郭樹清說，此次宏觀調控後，中國貨幣運行發生的顯著變化是，貨幣供應量和整個貸款規模增長速度明顯下降，基建貸款出現了少增，貨幣市場的利率趨於穩定；但是仍然沒有變化，或者是變化比較小的情況是，外匯佔款繼續大幅增加，以及銀行體系整體的流動性仍然較為寬鬆。

    郭樹清指出，中國的貨幣運行出現了三個值得注意的新情況。一是銀行系統的存款少增，企業存款和儲蓄存款增長率明顯下降。特別是儲蓄存款已經連續5個月同比少增，企業存款最近兩個月也少增了。

    二是存貨庫存的變化顯著上升。去年1月的時候，庫存平均增長不到5％，現在平均增長已經超過20％。郭樹清說，近年來，經歷經濟過熱以後，庫存應該下降，但我們的庫存還是在增長，這和其他國家的庫存沒法比。一般來說，原材料有庫存是正常的，但是生產的產品大量積壓卻不是一件好事。

    三是部分地區出現銀行信貸“一刀切”的現象。郭樹清認為，銀行貸款不應該對所有企業、所有項目突然都不貸款，或者突然都貸，必須區別對待。銀行貸款是一個很個性化的服務，不能採取統一的“一刀切”。我們的機制到現在仍然是說放鬆就放鬆，說收緊普遍都收緊。

    郭樹清指出，目前，特別需要警惕三種傾向。一是資金體外迴圈；二是需要警惕政府干預可能以各種變相形式重新反彈；三是企業可能以“流動資金”為名要求行政貸款來補充庫存增長和基建投資資金的缺口。

    郭樹清說，儲蓄存款下降了，但居民收入同期增長很高，特別是農村居民的收入增長超過歷史最高水準。但錢都到哪兒去了？我們懷疑有一些錢可能變成了非法集資。1992年的時候，亂集資、亂貸款比銀行貸款正規的規模擴大得還要突出，這個問題值得高度重視。

    另外，在回答與會聽眾關於“利率調控的時間安排”的問題時，郭樹清表示，利率調整要考慮國際因素，但主要是要考慮國內情況。利率調整要緊密關注形勢變化。央行永遠都要對各种經濟發展勢頭、苗頭性的現象保持警惕，特別是價格上漲保持警惕。

    郭樹清謹慎表示，最近看到一些樂觀現象，如果沒有特別的因素，下半年物價的走勢會在第四季度回落至3%左右。郭樹清的言外之意是，央行加息的壓力在減小。因為一般認為，國內物價指數（CPI）達到5%的時候，央行才會調整利率。