在北京举行的“2005宏观经济引导力资本论坛”上，中国社科院金融研究所所长李扬先生呼吁，2005年的经济形势主要是防止滑得过快，并称在这种情况下，采取什么样的利率政策值得慎重考虑。

　在本次论坛上，李扬说，利率涉及两个方面，一个是利率水平，第二个是利率决定机制。现在媒体、社会公众关注的比较多的是利率的水平，但是对利率形成机制关注不够。在货币当局2004年算是牛刀小试，平均加了0．27，而且是存款和贷款加了0．27，反应不一，有些部门感觉没有什么影响，毛毛雨，有些部门有一些感受，从得到的情况看，从研究来看，多数是一种预期性的，是一种思想感受，觉得紧了，以后还会有。就其直接影响来说，其实不大。下一步，利率这个问题首先是改革，使得利率能够成为非常有效的影响我们的经济活动、影响我们的市场、影响我们的经济主体行为的一个经济变量，这就是所谓利率体制改革要先于利率政策。

　他指出，要观察利率，无论是水平还是改革，有三个要点。一是宏观经济形势怎么运行，不要就利率谈利率，说进入什么通道，利率毕竟是一种宏观经济政策手段，它动不动还要根据宏观经济运行的需要来决定。在这个意义上讲，2005年的经济形势可能要防止滑得过快，这种情况下利率政策怎么采取是一个值得考虑的问题。

　二是要注意一个现象，2004年10月28号，存贷款利率平均上升0．27，当年货币市场利率应声而上，因为市场有连动的关系，往上走，但是过了三天，这个市场的利率下跌，延续了前面几个月已经产生的趋势，跌破2，跌破1．8。市场体系是一个很庞杂的体系，有被管制的，有不被管制的。怎么来协调和管制利率的关系，怎么来协调整个利率政策?现在知道，七天回购利率大概1．89这样的水平，而且还有向下走的趋势，所以怎么来协调这两块。这一块是市场的，存款贷款那块是官定的，这是不相同的，怎么协调这两个也是影响我们利率水平和利率改革的又一个因素。

　三是存贷款的利差问题。这次的变动保持了原来的既得利益，息差没有变，等比例上了0．27，

银行的利益没有被触及，但是利率市场化最主要在于息差的变动及银行利益的减少，这从别国的经验和中国小范围的实验可以看到，如果银行存贷款的利率要放开，一定是存款利率上升、贷款利率下降，总的结果息差缩窄，这次我们的利率改革是管住存款上线，管住贷款下线，我们把息差用法定的手段控制住，下一步改革就要冲破这个控制，银行就要重新寻找商业模式，整个金融体系都有变化。所以利率改革说起来很简单，但是做起来涉及到很多利益的调整。