经济50人论坛

外汇储备频受关注不仅仅是因为"块头大",其收益率的高低同样牵动着人们的目光。中国社科院金融研究所所长李扬近日在公开场合表示,从间接渠道判断,我国外汇储备的收益应该相当可观。

李扬的表态来自于其对外汇储备的功能界定。他指出,在新的国际形势下,外汇储备具有三大新功能:提高货币政策信誉,稳定汇率预期；在一定程度上、一定时期内缓解货币替代的影响；增加国家财力。针对其中第三个功能------增加国家财力,即外汇储备的具体收益问题,李扬透露,央行行长周小川此前关于大陆地区外汇储备的收益率高于香港的表态透露出了一些间接信息。

就在今年两会期间,周小川曾向《上海证券报》表示:国家外汇管理局本着安全性、流动性、保值增值的原则安排外汇储备的经营管理,目前为止是很好的,没有问题的。

"除此之外,从国际收支表的经常项目来看,支出中有一项为外国投资的利润回收,与我们过去的FDI有关。还有一个相关科目------中国对外的投资收益汇入,因为中国企业对外投资收益很少,所以投资收益主要是外汇收益。由此可见,我国外汇的收益是相当可观的。"李扬指出。

在此情况下,外汇储备规模是否合适实质上成了收益是否合适和能否增加国家财力的问题,因此他明确表示,单纯的说我国外汇储备过多只是一个"伪命题"。

据悉,截至2005年年底,我国外汇储备已达8189亿美元,从今年1、2月份的数据来看,增速毫无放缓之势。

李扬还表示,目前国际上私人经营机构在国际储备管理中的普遍介入,以及高风险的公司债券与股票出现在国际储备的资产系列之中,都表明各国开始越来越关注外汇储备的收益率问题。"中国今后外汇储备的改革可能也要走这个方向"。

关于是否可将部分外汇储备用于增持黄金储备,李扬表示,"可以考虑使用。"但他没有预计具体的数额。