经济50人论坛

央行行长周小川11日昨天否认货币政策将放弃货币供应量目标而实行通胀目标制，并对通货膨胀预期和储蓄率快速攀升表示担忧。

　　周小川在“财经2007年会”上发表演讲表示，通胀目标制虽然被很多海外央行所采用，但目前并不适合中国国情。“我们还将实行多目标制，力图稳定货币维持低通胀，促进经济增长、就业和国际收支平衡。我们会将数量和价格工具混合使用。”

　　周小川此番表态是对部分经济学家要求改革货币政策的回应。此前，包括社科院金融所所长、原货币政策委员会委员李扬等在内的多位经济学家提出，央行以货币供应量为中介目标的货币政策操作方式已经走到尽头，并建议央行在利率、通货膨胀、银行信贷三个目标中做出选择。

　　在演讲中，周小川多次将货币政策中数量工具和价格工具相提并论。而从今年的央行政策来看，从调整利率到调整准备金率，再到发行央票、定向票据以及窗口指导，央行显然更倾向于采用数量和价格工具的组合来达到目标。“我们曾经反复衡量数量工具和价格工具的优劣，两年前我提出希望加强价格工具的使用，此后我们也的确是这样做的。”周小川说。

　　周小川称，推动金融改革在某种程度上可能比央行政策保持独立性更为重要。“金融改革是当前的主要工作，这需要我们和其他政府部门协调配合，因此央行政策独立性和透明度难免受到影响。”观察人士认为，从独立性角度来看，央行进行数量调控可能比价格调控（如升息）更容易，因为后者需要协调更多部门。

　　“我始终对通货膨胀保持警惕。”周小川表示，目前形势下影响通胀的因素可能不再单纯是货币供应量，而是市场对通胀本身的预期，而央行必须稳定这一预期。

　　对于高储蓄率，周小川认为并没有具体的标准来衡量储蓄率是高还是低，但是亚洲金融危机以来我国储蓄率提高了十个百分点左右，这使得投资有了高增长的潜力，同时也导致部分行业产能过剩，使价格面临下行压力。究其原因，他认为这可能是由于期间我国还推出了住房、医疗、教育、养老等多项制度改革，从而导致预防性储蓄上升较快。“我们可以改善收入分配，以此扩大消费来降低储蓄率。”

　　最后，周小川还表示，本周将与美国财长保尔森、美联储主席伯南克以及其他访华美国官员进行正面沟通。（唐昆）