中国人民银行副行长吴晓灵昨天在出席中国经济50人论坛广州研讨会间隙对媒体表示，3月信贷数据显示前期调控举措开始产生效果，相信随着流动性的不断收紧，未来信贷增长将进一步放缓。
　　未来信贷增长将放缓
　　吴晓灵指出，近期以来信贷增长速度确实比较快，但从3月份的信贷数据来看，前期宏观调控的效果已经开始显现。此前，为了抑制信贷增长过快的形势，央行将货币政策进行了提前预调，仅年内已上调3次存款准备金率，并采取了1次加息措施。
　　吴晓灵称，相信随着流动性的不断收紧，未来信贷增长将进一步放缓。央行3月份的货币信贷数据显示，3月份人民币各项贷款增加4417亿元，同比少增958亿元。
　　外储猛增事出有因
　　央行上周四公布的数据显示，2007年3月末，国家外汇储备余额为12020亿美元，同比增长37.36%。今年1至3月国家外汇储备增加1357亿美元，同比多增795亿美元，一季度外储增加额已经接近去年全年的55%。
　　面对外汇储备如此大规模增长，吴晓灵表示，部分原因在于贸易顺差过大，另一部分原因则是由于许多境外融资的结汇。
　　自2005年交行、建行赴港上市以来，以国有大型银行为代表的许多中资企业通过海外上市募集了大量的外汇资金。出于人民币升值预期，这些企业纷纷通过各种安排逐步完成结汇，并汇回国内。吴晓灵同时承认，央行与部分商业银行进行的外汇掉期也是外汇储备增长的原因之一。
　　外汇掉期是交易方式的一种，投资者先是将一定数量的货币兑换成另一种货币，然后在约定的时间再将其兑换回来。分析人士认为，中资银行或许在2006年下半年将资金投向海外，然后到了今年上半年又将其重新取回，这一出一进可能都是通过外汇掉期交易完成的。
　　在被问及外汇储备大幅增加的趋势是否会延续时，吴晓灵说，这很难说。
　　吴晓灵强调，在宏观调控任务较重的情况下，特别是中国外汇储备激增、对冲压力很大的情况下，央行仍然采取了改革优先的策略，加大金融机构改革的力度。她同时表示，面对银行体系流动比较多的情况，央行收回流动性的力度是有所顾忌的。在收回过多的流动性方面，央行还是综合考虑了银行业和资本市场的发展。