流动性过剩问题如今正受到前所未有的重视。

　　“CPI(Consumer Price Index)3月份当月上涨3.3%，存在着一定的通胀压力。”4月19日，国家统计局新闻发言人李晓超在分析当前经济形势时说。他同时强调：“流动性过剩仍较突出。”

　　随着一季度“烫手”数据的发布，央行可能再次加息和调整准备金率的预期一下子被市场无限放大。深沪股市19日放量普跌。沪深股指盘中最大跌幅近7%，九成个股下跌，两市总市值一天内蒸发6870亿元。

　　“过多的流动性不是流向实物投资，造成投资过旺；就是流向资产市场，推动股市和房价过快的上涨。”　4月15日，在“亚洲金融危机10周年回顾与反思——中国经济50人论坛广州研讨会”(以下简称“广州研讨会”)上，经济学家张曙光认为。

　　“中国面临的问题是其他国家从没有遇到过的。发展中国家很少出现长期、大幅度的双顺差，就是说经常账户和资本账户都是顺差。中国的外贸依存度达到80%以上，拥有一万多亿的外汇储备，而且现在看不到尽头，这在世界上从没有出现过。”在广州研讨会上，央行货币政策委员会委员樊纲表示。

　　与会的经济学家普遍认为，上述因素引发的流动性过剩是当前经济中最突出的股市、楼市资产泡沫问题的核心原因。

　　在此背景下，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌在广州研讨会上回答本报记者的提问时表示，“央行货币政策不以资产价格为主的论调，相对市场情况来说不太适宜。”

　　夏斌称，去年第四季度，中央银行投放的基础货币同比增长率，突然之间涨到了20.85%，而去年第一季度是8.62%，第二季度是10%，第三季度是8.9%。这说明央行在去年年底突然投放了很多基础货币，但夏斌对此深感不解。

　　19日国家统计局发布的一季度金融数据显示：3月末广义货币供应量(M2)余额为36.41万亿元，同比增长17.3%；狭义货币供应量(M1)余额为12.79万亿元，同比增长19.8%；流通中现金(M0)为2.74万亿元，同比增长16.7%。

　　“这表明，当前货币供应量快速增长，流动性过剩仍较突出。”国家统计局新闻发言人李晓超说。

　　夏斌认为，在外贸顺差持续猛增的情况下，央行只能采取收紧的货币政策，多出来的一块货币必须收回来，这收回的过程就要采取常用的调控手段，如加息、提高存款准备金率等。

　　“流动性这几年积累很大，央行在银行体系里所做的对冲不能够解决根本问题，只是为经济结构的调整赢得时间。”在广州研讨会上，中国人民银行副行长吴晓灵表示。

　　吴晓灵称，一季度外汇储备大幅增长的部分原因是贸易顺差过大，另一部分原因则是由于许多境外融资的结汇。此外，央行与部分商业银行进行的外汇掉期也是外汇储备增长的原因之一。面对银行体系流动性比较多的情况，央行收回流动性的力度是有所顾忌的。在收回过多的流动性方面，央行还是综合考虑了银行业和资本市场的发展。

　　吴晓灵同时表示，流动性过剩也不是问题的全部，这是为什么在这种背景下还要大力推进国有商业银行改革，引进战略投资者和到境外上市的原因，虽然，由此带来的境外资金会带来进一步的流动性压力，但是，这对于我国金融业改革的长远发展有重要作用。