本报讯 昨日，中金公司首席经济学家哈继铭表示，综合各方情况看，美国的次贷危机目前还仅仅是一个前奏，远未到达尾声。随着次贷危机的深入，美国消费渐次疲弱，中国出口和世界经济增速都将受到影响。
　　哈继铭是在昨日举行的“中国经济50人论坛”常设论坛———“长安讲坛”上作出上述表述。就有些人认为次贷危机已经过去或对世界经济增长影响不大的看法，他说，从历史数据看，美国此前的两次房地产下跌，持续达4—5年的时间，下跌幅度也超过了10%。截至目前，本次危机下跌幅度仅仅4%，时间持续还未满一年，因此，现在说次贷危机已经化解“太早了点”。
　　他说，目前美国针对次贷危机采取的降息措施作用不大。随着美国人口结构出现“质”的变化，再加上房地产运行周期的叠加效应，此轮美国房地产市场的下跌对美国经济和世界经济的影响将更为强烈。“目前次贷对GDP的影响还仅仅体现在房地产投资的减缓方面，美国的消费尚未出现疲软。随着美国消费的减少，次贷的消极影响将会逐步体现出来。”
　　“从目前情况看，明年全球经济增速将下降，美国、欧盟、日本的经济增速都将放缓。IMF对明年全球经济预测已经调减到4.8%，美国调减到1.9%。”他说。
　　就中国的经济形势，哈继铭表示，从目前情况看，今年以来中国二元性的通货膨胀已经开始出现缓和迹象，9月份可能是CPI的拐点。“今年的CPI将保持在4.3%左右，明年的CPI将不大可能超过3.5%。”他说，目前，中国的整体经济活动也已经开始放缓：工业增加值、消费、企业利润、进出口的增速等经济指标都出现放缓的情况。同时，由于货币供应持续宽松，货币需求持续下降，导致资产价格一直保持较快的上升态势。
　　就A股市场，哈继铭表示，即使考虑企业盈利持续增长的因素，目前A股的估值也远高于合理的水平。国家可以通过释放国有股份的方式或者开放境内居民投资港股的方式，减缓A股市场快速上涨带来的巨大压力。“目前，扩容和疏导资金已经刻不容缓。”他说。
　　就中国的房地产市场，哈继铭说，由于需求的原因，中国房地产价格在未来3—5年内仍将保持上升态势，尤其在短期内，由于有股市向房市的溢出效应，价格仍将保持坚挺。在这之后，随着人口结构的变化，居民对房地产的需求开始下降，房价可能会下降。“预计到2015年，随着出生于上世纪五六十年代的人逐步退休，中国的房地产价格将出现质的变化。”他说，“从短期政策选择看，目前国家宜尽早出台物业税，以抑制一部分需求，同时，加快廉租房建设，增加供给，这样可以有效缓解房价快速上涨的态势。”
　　就人民币汇率问题，哈继铭表示，今年底，人民币对美元的汇率有可能达到7.3：1的水平，到明年汇率水平有可能进一步降低，浮动区间也可能进一步扩大。而要降低日益加大的流动性压力，其出路一是升值，二是让资金流出去———国家投出去、企业走出去、个人流出去。“至于有人担心人民币加速升值会导致热钱的进一步流入，进而加剧流动性，对此，要在人民币升值的时间和幅度上做出选择。要评估哪种方式更有利于中国的经济发展。”哈继铭说。