余永定认为，央行要有明确的态度，不允许人民币大幅度地贬值，过度贬值就要出手干预，即使自由浮动也不意味着央行在任何情况下都不调控。

　　全国政协委员、中国社会科学院学部委员余永定11日在接受记者采访时说：“我个人认为，对人民币的贬值不必过于担心，贬值本身是市场的自动调节。”

　　余永定称：“市场有自动调节机制。人民币贬值后，人们把人民币换成美元的动机就小了，贬值在一定程度上会抑制人们把资本输出到国外的冲动。但凡事都有度，如果人们预期汇率会长期地、大幅度地贬值，就会形成‘尽管贵了，但以后会更贵’的预期，转化为行动就是早换不如晚换。我们要防止这种预期的发生。”

　　如何防止这种预期？余永定认为，央行要有明确的态度，不允许人民币大幅度地贬值，过度贬值就要出手干预，即使自由浮动也不意味着央行在任何情况下都不调控。此外，必要时要启动资本项目的临时管制。这样一来，人们就会形成稳定的预期，央行是可以稳定人民币汇率的。

　　余永定总结道：“所以，一方面就让汇率波动，该贬值就贬值；另一方面，要预防形成强烈的贬值预期。我们也有足够的手段防止人民币一路地贬下去，要控制在一定范围内。当然，我认为波幅还可以扩大。”

　　当前重点是增强人民币汇率的灵活性

　　今年的政府工作报告指出，将保持人民币汇率处于合理均衡水平，增强人民币汇率双向浮动弹性。稳步实现人民币资本项目可兑换。

　　对此，全国政协委员、中国社会科学院学部委员、前央行货币政策委员会委员余永定在接受中国经济时报记者采访时表示，当前，使人民币汇率更具灵活性是我国货币政策改革的一个重要方面。也就是说，可以扩大汇率波动区间，人民币汇率中间价可以根据市场的情况适度下调，在条件成熟时尽快过渡到浮动汇率制度。这样做的好处包括：抑制套利活动、增加资本外逃成本、有利于增强出口竞争力从而有利于经济增长。

　　余永定指出，2015年人民币汇率走势取决于中国国际收支状况。贸易顺差、资本项目逆差，两者平衡起来，孰大孰小？芽人民币升值还是贬值？芽不确定性较大。但是，由于中国央行具有强大的干预能力，2015年人民币的变化趋势最终取决于央行的汇率政策。鉴于目前中国的经济形势，央行可能对人民币的适度贬值持乐观其成的态度。另一方面，央行可能希望人民币汇率的双向波动有所增加。因而，2015年人民币汇率将呈现一定的双向波动，但总趋势可能是有所贬值。

　　对于资本外流的现象，余永定表示，中国当前企业投机与套利的资本外流现象非常严重，应谨慎、渐进推动资本项下的人民币可兑换，防止投机套利和资本外流。“目前中国经常项目是顺差，但人民币兑美元汇率贬值压力却愈来愈大，主要是因为资本和金融项目逆差引致。企业套利和国内资产转移到国外，共同驱动资本外流。”余永定指出，如果资本外流形成规模，那么它对中国经济的损害会大于之前热钱流入对中国经济的损害。

　　“如果完全开放资本项目管制，那么中国居民一定会提高其资产中美元的比重。假设50万亿元储蓄存款中，有10%要换成美元，那么就是5万亿元人民币，相当于近1万亿美元，这些钱如果在短期内都要兑换，就会造成人民币的大幅贬值。”余永定认为，对于中国而言，在考虑资本自由化的时候，一定要考虑收益和风险。当前，资本项目的开放、资本项目可兑换的大方向没有错，但没有必要、也不应操之过急。在当前情况下，工作的重点应是增强人民币汇率的灵活性，同时，有必要进一步放松货币政策。可以允许人民币贬值，但不能让贬值的幅度太大，更不能让贬值成为暴跌。当前，只能对资本项目进行管制，而不要进一步推动资本项目自由化。