余永定在1月27日前海国际金融论坛上发言中，不客气的批评了现有的外汇和股市政策。他说，人民币贬值重要原因是中国反复找错，股市干预非常失败，汇率处理上也是，中国政治很少犯错，但在国际市场上挫败不少，外界对经济信心削弱。 

　　余永定1948年出生，广州人，牛津大学经济学博士，是中国第一届央行货币委员会的委员，现在为社科院的学部委员，业内地位卓越。学部委员相当于中科院和工程院的院士，只不过社科院采用了学部委员的名称。 

　　余永定在Project Syndicate发表的《A Floor for the Renminbi》文章表示，政策制定者们应该停止干预外汇市场，但要严格控制资本外流，在向新体制过渡之时，中国央行应让人民币盯住一篮子货币，让人民币在目标汇率的上下7.5%、甚至15%的区间内波动，在区间内让市场的力量决定货币的价值。 

　　在这种体制下，如果投资者们觉得汇率已经跌的够多足可反映经济的基本面，就可能在汇率接近区间下限时，买入人民币。 

　　余永定认为，贬值预期拖得越久，问题越大，甚至会引发货币危机和金融危机。缓慢的贬值不但为财产转移提供了足够的时间而且刺激了资本外逃。所以应该尽快让人民币汇率回到市场公允价格。 

　　中国仍享有庞大的经常项目盈余及长期的资本项目盈余，尚未完全开放资本项目。因此人民币很可能不会出现过大幅度、过长时间的下跌。 

　　即便人民币出现了两位数的贬值，中国也不会就此滑向金融危机，毕竟中国的企业部门外币债务并不多，中国银行间货币错配量也较小，通胀更是仅略高于1%。但为了支撑这些金融缓冲垫，中国必须更严格的强化现有的资本管控措施。” 

　　昨天发言中，余永定指出中国参与国际货币体系改革经历三条路。 

　　第一条路是清迈协定建立共同基金，共同抵御货币波动。区域金融合作不成功，清迈协议应该为国家提供流动性支持。韩国当时就需要支持，求助于美国提供不能货币互换度过危机。区域合作却没有发挥作用。  

　　第二条出路周小川行长希望用SDR作为超主权货币代替美元。但较难实现，首先中国不愿找麻烦，只欢迎跟着走，法国希望把中国推到前台。但中国消极，外交部还声明那只是周小川一己之词。 

　　美国只考虑自己，于是转到第三条路是人民币国际化。国际金融改革难以推动，我们就走自己路。中国最终是能够和应该实现的，但人民币国际化道路漫长。必须满足多种条件例如灵活汇率制度。人民币国际化人民币国际化处于低潮，日本就是案例。  

　　他认为三条路都不要放弃，但都不要抱以太高期望。提国际货币改革现在不是好时机，但另一方面对G20是好时机，因为市场对人民币贬值很担心，我对人民币稳定和如何稳定存疑。  

　　最近有两个说法，一是拉加德说用外汇储备干预不是好办法，（某日本学者）（注：日本央行行长黑田东彦）则说中国可以实现资本管制。拉加德暗示人民币可以贬值，后者说法对中日有利，资本管制贬值没必要了。  

　　针对最近关于官方媒体集体批驳做空问题，余永定会后接受媒体采访时表示，国际对冲基金并非人民币做空主力，相比之下长期投资者撤离中国更令人担心。如果汇率政策处理不当、外汇储备大幅减少，对中国经济稳定有很大冲击。 

　　“现在还是个别机构跑得快，大多数老百姓还没有行动。别最后造成恐慌大家都去换钱那就麻烦了。”余永定说。 

　　针对中国经济下滑，余永定同现在的供给侧学派不同，他大胆的提出了继续四万亿刺激的政策，这一点让他在乌合之众的声音中凸显出来。 

　　他说，中国经济放缓见不了底，处于通货收缩恶性循环，建议再一次采取大规模刺激措施，比08年谨慎些，采取扩张性财政政策，扩大财政赤字，发行国债为基础设施融资，压低利息率，要实现扩张型财政和货币政策必须要有灵活货币制度。这就要美国尽快生息。  

　　同时，余永定也指出要有一个前提条件，美国要配合，如果美国这个时候升息我们就非常困难，如果美国不升息甚至美国采取刺激性的措施，就减少了中国的压力。当然，中国如果让人民币贬值肯定对东亚国家造成影响，中国是负责人大国，不想为了保护自己侵害其他国家利益，中国经济出现问题对其他国家也会造成影响，这时候需要加强国际协调，应该把如何稳定经济、汇率加以考虑，一方面，中国发出政策信号增强市场信心，同时采取正确的财政、货币、汇率政策，同时进行国际协调，相信中国能克服暂时的经济困难，全球也能够保持稳定的持续的增长。