坚持改革才能坚定信心

本报记者 陈果静

“坚持改革才能增强信心，中国的基本面并不差。”全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵在接受《经济日报》记者采访时表示，必须坚持改革的市场化方向，坚定对中国经济的信心。

（小标题）坚持市场化改革方向

我国金融市场去年以来的波动导致一些人对改革的信心不足，有观点认为，汇率改革等可能受此影响止步不前。

对此，吴晓灵认为，国际国内更关心我国改革的取向和市场规则的建设。“必须坚持市场化改革的方向，完善市场规则、平等保护各类产权，这样一来，大家对中国的信心就会增强。”

去年，利率市场化改革和汇率改革取得了重大进展。吴晓灵强调，金融本身就是配置资源的工具。资金的配置效率决定了其他生产要素的配置效率，而配置资金重要的指示器就是资金价格，对内就是利率，对外就是汇率。因此，资金价格的改革是金融改革的重中之重。

利率市场化改革方面，去年，我国已经基本取消了利率管制，把存贷款利率的定价权交给了金融机构，“811”汇改完善了人民币中间价形成机制。

“接下来，利率市场化改革还有两件事。”吴晓灵说，一个是，逐渐取消央行基准利率，明确政策目标利率。在金融机构定价能力还不够强的情况下，央行还在公布存贷款基准利率，之后会逐步取消。同时，尚未确定政策目标利率。目前，央行正在研究利率走廊，如常备借贷便利利率可以成为利率走廊的上限，下限就是超额准备金利率。但目前，我们究竟是选择打造利率走廊还是公布明确的政策利率，市场上还有争论。另一个是，国债收益率曲线还不是很完备。因此，虽然利率市场化改革已经迈出了重大一步，但还有未完成的任务。

（小标题）人民币汇率没有长期贬值基础

“从中国基本面来看，人民币汇率没有长期大幅贬值的基础。从物价水平、利率水平和经济增长来说，中国基本面并不差，人民币没有长期贬值压力。”吴晓灵如此回应市场上的悲观论调。

人民币汇率改革从1994年开始，此后汇率浮动区间不断加大。目前，上下2%的浮动区间已经足够，但人民币中间价市场化程度还不够高，因此，去年8月11日，我国对汇率中间价形成机制进行了改革，并公布了人民币汇率指数，引导市场关注人民币对一篮子货币的走势。

改革比较遗憾的是，在一个敏感的时点出台了措施。同时，国际形势也不太好，改革推出后，市场上的表现不尽如人意，迫使央行进行了一定调整。”吴晓灵强调，客观来说，人民币汇率此前随美元升值积累了较多贬值压力，但对一篮子货币而言，人民币汇率还是稳中有升。从国际的反映来看，人民币成功加入了国际货币基金组织特别提款权的“篮子”中，这也是对我国改革成果的认可。

“如果继续坚持市场化改革，汇率形成机制能够更加市场化，那么投资者对人民币的信心会更强，人民币汇率也就更不可能陷入长期贬值之中。”吴晓灵说。

（小标题）防风险须理清监管理念

“十三五”规划建议提出，加强统筹协调，改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架，健全符合我国国情和国际标准的监管规则，实现金融风险监管全覆盖。

在多种金融风险频发，容易引发各个金融市场交叉共振的当前，对于金融监管也提出了更高的要求。此前，市场上一直有“三会合一”的议论。

“一合了之不是解决问题的办法。”吴晓灵认为，金融市场还是应该坚持分业监管，重新组建一个“超级机构”会降低运行效率，进而使得监管功能无法充分发挥。

吴晓灵认为，改革金融监管框架最首要的是理清监管的理念。一个是，要明确监管的作用是防止金融行为的外部性。一般来说，涉及金融消费者越多的，外部性就越大，如银行保险等，其客户就极为广泛，因此需要进行严格的审慎监管，而外部性较小的则可适度自律监管。同样法律关系的金融产品要按照同样的规则实行行为监管。另一个要明确发展是市场主体的责任，创新和发展是市场主体赖以生存的基础，监管的责任是保证其发展和创新不损害消费者利益。

对于金融监管的划分，市场上的争议也较多。吴晓灵认为，不同金融产品有不同功能，监管还是应该按照功能划分。

“对货币事务和金融事务的监管要有所区分。商业银行吸收存款，同时也会派生存款，也是货币创造中的有机组成部分。”吴晓灵表示，因而中央银行对创造货币的银行的监管应该“距离更近一些”。金融事务是指直接融资的活动。对这类活动最重要的是保持市场运行的公开、公平、公正。监管是市场秩序的维护人。中央银行作为最后贷款人，必须了解全市场的信息，尤其是涉及到金融稳定的事件时，要突出央行的作用。

（小标题）互联网金融须回归本质

互联网金融风险上升也引发了广泛关注，如何防范风险成为近期市场热议的话题。对此，吴晓灵认为，“要完善互联网金融的信息披露制度，同时，树立投资者自我保护意识，明确公民自己是财产的第一责任人。”

互联网金融是一把“双刃剑”，既有触动改革的一面，也有野蛮生长的一面。触动改革的一面体现在，“其对于中国金融来说是强大的推动力。”吴晓灵说，互联网金融是用互联网技术和思维来从事金融业务，这使得传统金融不能覆盖的领域拓宽了，给客户带来了更多便利。同时，迫使传统金融反思，如何改善服务。同时，互联网金融野蛮生到如今，风险开始暴露，这也正是让其回归本质的最好时机。

“互联网金融不是一个新业态，改变不了金融本质。”吴晓灵表示，现在的一些风险事件让大家看到，如果不遵循金融规律，那么必然会引发风险。2015年是互联网金融暴露的一年，也是规范意见出台的一年，今后互联网金融对传统金融的正效益会增加，而野蛮生长的副作用会减少。

那么，互联网金融未来的发展方向在哪里？吴晓灵认为，应是为金融服务的平台，如做金融外包服务：客户筛选、产品比较、账户管理如第三方支付、产品登记等。每一个细分领域都有互联网金融的机会，能够充分发挥互联网企业的优势。

吴晓灵代表——

多层次资本市场是注册制改革的支撑

全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵表示，注册制改革需要有多层次的资本市场作支撑。

吴晓灵认为， 注册制改革功夫在场外。要大力发展场外市场，只有大量企业在场外能够多轮融资、健康成长，才能培育优质上的市企业。如果不放开场外市场，还是“千军万马过独木桥”，这不利于资本市场发展。

吴晓灵指出，注册制改革的核心是信息充分完整的披露，把股票公开发行的主动权交给市场。注册制对信息披露的充分性和完整性要求更高，相对应的，要建立严格的处罚机制。“注册制改革不修法不行，要对信息披露提出更高要求、对违法行为要有更严厉的打击。”吴晓灵表示，对大股东抛售股票套现也要有严格规则限制。

希望2016年能够加紧修法，用修法来弥补制度的漏洞，才能顺利推进注册制改革。