中国经济的需求侧管理要适度

　　在当前经济形势下，我们国家经济发展基本的政策基调是适度的需求管理，同时深化供给侧结构性改革。

　　从短期来说，需求管理的目的是为了刺激经济增长，稳定经济增长的环境。我们国家的情况和世界其他国家相比，确实有不同之处。从需求角度来看，我们国家现在所处的阶段是供给能够创造和引致一部分需求。随着世界经济进入了步履蹒跚的状态，中国经济也进入了新常态。除了遇到新问题，实际上还有一个前提，那就是中国仍处在一个战略机遇期，这是中国经济新常态和国际经济新常态第一个最大的不同。

　　要扩大需求，从总量来说，还要保证经济增长的基本条件，不能过度，所以叫适度的需求管理。从国际社会看，2008年开始的经济危机之所以影响深远，就是因为上世纪60年代美国出现滞胀时，采取的药方是从传统的财政政策转向货币政策，基本政策指向是运用货币政策来刺激需求，始终采取的一个原则就是持续降息。降息使企业的财务成本降低，这样带来的好处是扩大了需求，代价是持续降息刺激的是劣质需求，不是有效需求。把利率降低，原来不可行的项目按照机会成本就变成了可行的项目，最后酿成了2008年全球经济危机。这是非常典型的一味刺激需求、扩大需求来保证增长，但是付出了增长质量的代价，最后束缚经济的增长。

　　和西方国家相比，我们国家有一个特殊的情况，那就是我们的高速增长是传统计划经济转型带来的高速增长。计划经济给我们留下一个非常宝贵的遗产，就是制造了短缺经济，再加上过去我国是一个贫困的国家，这种发展背景和体制背景给我国改革开放创造了一个历史机会。由于供给短缺，所以企业家不需要考虑销路，只考虑有没有能力掌握原材料。只要生产出来的产品，就有很多人抢购，不需要更多的技术门槛和更高的经营艺术，就促成了过去的高速增长。现在这种局面开始扭转，因此我们开始有很多的不适应。在这种情况下，特别是随着中国经济进入新常态和经济发展方式转变之后，需求开始疲软的现象，首先的反映就是经济增长速度开始下滑。

　　对经济增长下滑速度的这种情况，我们最初称换挡期，后来提出叫“三期叠加”，再后来就是新常态。新常态怎么破解？通过供给侧结构性改革。因此供给侧结构性改革这个命题的提出，是由过去长期需求膨胀转向需求疲软的背景下，为了适应这种历史性变化，所提出的一个举措。

　　从需求角度来看，首先，需求刺激不能过度，否则就会出现经济泡沫。一定要刺激有效需求，不能刺激劣质需求。其次，需求刺激要有度。2016年的中国政府工作报告第一次给出了GDP的增长区间，这就是体现所谓的适度管理、松紧适度。其中两个主要因素，一是要控制经济增长的上限。根据这些年的情况，新常态以来中国经济增长原则上不超过7%，通货膨胀不超过3.5%。二是经济增长的下限考虑。为了稳定就业，每年能提供2000万就业岗位，中国经济增长要达到6.5%。我国6.5%-7%的经济增长区间兼顾了两个目标，一是通货膨胀的目标在3%左右，二是失业率控制在4.5%以下。

　　我们现在强调供给侧结构性改革，但是宏观经济管理不能是一个方面，应该是需求管理和供给管理相结合，各有各的特点。要实施积极的财政政策，稳健的货币政策，还是要松紧搭配。

　　中国经济双重失衡的深层次原因来自于供给侧

　　我国经济发展在兼顾需求管理的同时，重点还是深化供给侧结构性改革。现在西方国家的供给和需求关系，或者说全球发达经济体的主要矛盾，是在需求侧，主要是需求疲软、需求不振带来的经济增长问题。中国现在供给和需求的矛盾主要方面更多是集中在供给侧，这可能是中国进入新常态之后和西方发达国家经济体的第二个不同，也就是经济失衡的重点不一样。

　　中国经济出现了双重失衡的新特点，双重风险并存，既有潜在的通胀压力，又有所谓的经济下行的严峻威胁。双重风险并存就是滞胀的风险。一方面经济增长动力不够，需要寻求新动力；另一方面，成本推动的通货膨胀潜在压力上升。双重风险并存，和我国过去的情况不太一样。过去要么是通货膨胀，比如1978-1998年；要么是内需疲软，寻求新的动力，比如1998-2008年。现在是同时出现，政策扩张或者是紧缩都有问题，所以需求管理本身确实出现了严重的局限性。就总需求而言，既不能全面扩张，也不能全面紧缩，因而需要引入供给侧结构性改革。

　　中国双重失衡的深层次原因不是在需求方面，而是在供给侧。中国的通胀压力，一个是需求拉升，一个是成本推动。这些年我国国际收支结构失衡，外汇占款成为增大M2的重要原因。成本推动是由于要素成本结构发生变化，而投入产出结构没有变，消化不了这些成本，所以进入了价格体系。通胀压力大，无论是成本推动，还是需求拉升，都源于供给侧结构性失衡。

　　经济下行，投资需求疲软，因为产业升级动力不够，没有有效的对货币的需求。我国的消费疲软、需求扭曲，核心是收入分配出了问题。收入差距扩大，结构不合理，导致了消费增长和经济增长之间不匹配。收入分配扭曲是供给侧的问题，而不是需求方面的问题。所以无论是投资需求还是消费需求，深层次的问题都来自供给侧结构性矛盾。基于上述问题，中国经济从根本性的长期治理来说，把供给侧结构性改革作为重点，是符合实际的。

　　供给侧改革要解决好政府和市场的关系

　　要推动供给侧结构性改革，所有的政策都首先要站在生产者的角度来考虑，而不是首先站在消费者一方。生产者至少是三个方面：首先是企业，所有的财政政策、货币政策出台前，应考虑对企业发生什么影响。其次是产业，所有的政策出台前，应考虑这个政策对于我国的产业，包括产业结构、产业组织、市场壁垒、准入标准等影响如何。再次，生产者还包括劳动者，一项政策出台后，对劳动者的短期影响是劳动积极性，是否愿意工作；长期的影响则是劳动生产率、人力资本的投入、健康和教育，等等。供给侧是我国经济面临的主要问题，而供给侧改革是长期的改革，千万不能把供给侧结构性改革仅仅作为短期宏观政策用。供给侧结构性改革不是解决短期增长问题，而是解决长期、深层次的效率和结构性矛盾，所以要站在生产者一方来制定这些政策。

　　要推动这个过程条件很多，首要的是解决好政府和市场的关系，不能因为政府的不当决策而影响生产者，更不能实行歧视性政策，引发不公平竞争。哪些地方应该是市场起作用，哪些地方应该是政府起作用，还是遵循那句话：规范公权，尊重私权。对市场主体的竞争权利（不是私有化），对市场竞争主体有哪些利益、权利、责任，政府要有充分的尊重和法治化的保障。深化市场化改革，完善市场的秩序，真正维护市场主体应有的权利。同时，对法治中国、法治政府、法治社会的推进加深加快，对政府的职能转变到位，就能够有效对政府的公权加以规范。此外，由于供给侧结构性改革的政策和制度举措直接针对生产者，而不是直接针对市场需求；由于供给侧结构性改革深入影响企业行为和产业结构，而不是仅仅作用于需求总量，因此更要强调市场竞争的充分性、公平性、有序性，强调政府干预的精准性、规范性、法治性。