我讲几个观点，一个是金融监管行动重要，体制争论已经没有什么意义了。2017年以来的监管风暴已经证明，与其争论监管体制，不如行动。大家看得很清楚，第一是一行三会去年出台大量规范文件；第二是检查检查再检查，不相信机构自查；第三是造假假设，事实证明很多机构是不断的连续的系统性的造假，比如浦发四川的问题，安邦的股份问题，现在事实证明很多金融机构为了各种各样的原因造假，数据造假，行为造假；第四是处罚从严，去年年底证监会、保监会、银监会都报了他们全年的处罚业绩，所谓处罚业绩首先就是罚款，罚款现在已经不是以万为标准，都是以亿。还有就是对人的处罚，就是撤职，职业资格的禁入，而且现在一禁就是十年、二十年、终身。本来就六十岁退休，这个人已经四五十岁了，禁个二十年也没有意义。他说有意义，七十岁以后也不能进入。

　　罚人、罚款，现在比原来严重得多了，这是学美国的，就是说你只要发现真问题，就严厉罚款，不像原来对一个机构罚几万，没有意义，现在主要就是罚自然人，而且将来的趋势是，罚级别高的，不仅罚分行，还罚总行的。还有就是主动的ICO监管，现在中国在ICO监管方面是全世界走得最早而且最严的。事实证明做对了。现在日本、美国基本上对ICO也采取了比较从严罚的态度了。而且对互联网金融，整治一直在进行当中。人民银行监管第三方支付系统，现在第三方支付机构，也处罚了很多，几乎每个月一批。然后成立网联，成立信联，然后就是说，接管安邦。

　　从去年这些行动看来，监管当局已经明白了，与其争论不如行动。行动的目的也很清楚，就是检查，罚人，罚款。现在看来，监管的整个格局，整个逻辑，方法论上是有一些变化的。关键的我觉得是监管竞争的激励变了，原来一行三会是大家都想自己管的行业发展大好，现在发现发展大了不一定好，要防范风险。而且这里的一个逻辑就是说，目前看来行业的发展、创新都要为化解风险、从严监管让路，这是一个逻辑最大的变化。去年以来，这是很明显的，监管优先，防风险优先。所以在座的金融机构也应该认识到，中国金融发展到这个拐点上，这种逻辑的变化，管理变化就是去年经济工作会议，还有加上今年的三大任务。

　　二是，我们看一下为什么会这样。我们举的例子是保险监管失灵的案例。一个就是房地产公司成了保险公司的实际控制人，保险公司成了他们的融资机制，成了他们的提款机。第二就是股权造假混乱，比如安邦的股权造假问题，当时在美国设立，要买一个保险公司，纽约时报登了一篇关于安邦保险股权的混乱，而且纽约州的保险官跟安邦要你真正背后实际控制人的名单，结果安邦收回了这个收购。第三，万能险超发。第四，二代偿付能力数据失真。第五，保险公司投资混乱，无理举牌。第六，许多监管人员下海。第七，就是保险公司变金融控股，这一点证监会做得对，我们国家保险公司真正控股证券公司的，几乎很少，证监会就是不让。而控股银行、信托、基金，还有其他金融机构，一直在开展，现在收都收不回来了。没有人监督监管者，还是靠巡视组。这些都与监管体制无关。 

　　三、金融监管实际上要简单透明、主动实干。其实金融监管越简单越透明越好，机构准入明确，条件标准明确，审批严格，量化指标，事中监控。打个比方说，整个全国所有经批准的金融机构业务有900项，每一项业务分析透彻，列出监管标准，一年足够了。未经批准的全社会在办的所谓的未经批准的金融业务有多少，一一列出来，制定一个监管标准，就完了，这事情很简单。没那么复杂。然后就是处罚违规者，不行的机构破产、处置、退出。

　　为什么有些国家金融监管比较简单，像德国现在监管是三会合一。我看这次金融监管体制改革参考资料里面也有德国模式。德国模式很奇怪，表面上在首部是三会合一的，但是在基层没有分支机构，全部是委托中央银行。德国只有中央银行在基层有分支机构，委托它来管，因为它对每项业务怎么管，操作手册写得很细，所以央行就替监管当局管了，不重复劳动，不设分支机构。我们现在是每一个市里都有一行三会，重复监管。

　　这里的问题就是说，我们现在怎么样激励监管机构能够去好好工作，这是一个问题。证监会是从去年以来，或者前年以来是做得比较到位的，它就明白了自己的位置就是监管，就是一件事情，保护投资者利益、好好监管。

　　下一步监管需要明确的具体的难题：

　　一个是金融控股公司怎么监管。这里分为两类，一个是国家主导的金控，一个是所谓私人的金控，全牌照，还有某一些保险公司，或者是信托公司底下又派生出银行什么的，到底谁来管、怎么管。

　　第二就是理财产品，是不是都得纳入表内；

　　第三，信托公司的定位与监管。

　　第四，保险公司的破产怎么收拾。

　　第五，上市公司退出，现在有规则出来了，主要是执行的事情。

　　第六，大量无牌照资管机构究竟如何处置。

　　第七，大量网络支付性存款业务究竟怎么处置。

　　第八，网络金融资产交易平台。

　　第九是一个比较难的，金融科技发展而产生的许多类金融业务究竟如何监管。现在实际上已经有很多都不是属于金融牌照，原来我们国家的法规没有覆盖这一类业务，看上去属于金融业务，但是主办的主体都是科技公司。金融和非金融业务总有一天会模糊得搞不清的，很多人说，金融科技本质是金融，科技是手段。实际上这个事情不能这么简单的说，很多事情已经分不清楚了。比方说助贷，导流，配资，现在很多，P2P公司说我就是科技公司，现在助贷也不行，要银监会的牌照，银监会什么牌照？实际上没有发。为什么？因为这个东西确实现在还很难定义。这一类公司，发展确实创新，走在前面。

　　第十是，小贷公司与互联网金融的混合，现在很多互联网金融是有小贷公司牌照，然后变成全国性的。美国对网贷机构给的就是全国性的金融牌照，我们不是这样，互联网金融是拿的小贷公司，小贷公司是省里发的牌照。

　　第十一，政策性银行的商业行为、国家信用、道德风险和监管。

　　第十二，资产管理公司的全能化。