总理在工作报告中说，要新增900万城镇就业。900万只能满足大学生就业，这些已经失业的人怎么找到工作？其实是非常大的挑战。

大家好，非常高兴参加正和岛和SAP举办的这场活动。正和岛和北京大学国家发展研究院有很多的合作。SAP是世界上非常有名的软件公司，我到过SAP德国的总部参观，做的非常好，也是典型的德国企业，做的非常非常成功，在中国市场上也为中国企业数字化转型做出了很大贡献，代表北京大学国家发展研究院感谢SAP举办这样的活动，非常高兴能够作为学术支持机构来一起参与今天的论坛。。 今天的主题是数字化转型，我对数字化方面没有多少研究，所以还是就总理的工作报告谈几点自己对中国经济在今年、明年的一些看法。

1 政府工作报告把民生、就业放首位，非常正确

总理这次的政府工作报告虽然短，但是内容非常集中、鲜明，今年的主题就是“六保”，归纳最重要的是“两保”：保民生、保就业。 为什么保民生和保就业这么重要？有两方面原因： 1、改革开放以来，第一次居民可支配收入下降 以前也有经济下行，但是过去的经济下行从来没有发生过居民可支配收入下降，这是一个很大的变化。 2、就业形势严峻性前所未有 城镇失业率达到6%，但这不是全部失业人口，因为在疫情高峰期有近1亿人在家办公或者待业，很多人薪资水平都下降了。这些人有多少完全复工？不知道，没有人做很全面的调查。 另外农村工人失业非常严重，3月份之后，农村工人开始大规模返城，但是城里工作有限，所以5月份一波农村工人返乡，因为他们在城市里找不到工作。如果把农村工人也算在内，那就业压力非常大的，这里还没有算即将毕业的870万大学毕业生。 总理在工作报告中说，要新增900万城镇就业。900万只能满足大学生就业，这些已经失业的人怎么找到工作？其实是非常大的挑战。 基于以上两点前所未有的挑战，政府工作报告把民生和就业放在首位，非常正确。

2 企业要擦亮眼睛，别被地方政府“忽悠”了

今年政府工作报告没有设增长目标，总理解释说，今年还有很大不确定性。 除此之外，新增政府债务融资花到民生和就业上，防止地方政府走偏了，比如刺激经济，又回到投资带动复苏老路上去。 财政在发力，新增中央国债1万亿常规债，还有1万亿抗疫特别债，总理说这2万亿要直接下达到县市的民生和就业工程，加上保企业的工程。省一级是过路财神，过一下，不能截流，直接下去，这也是前所未有的。 如果真正能够把这2万亿花到民生上面，会起到很大作用。 当然也不是说不需要投资，政府要增加1.6万亿元地方债，用到地方扩大投资。这次新基建主要是指数字领域，特别是5G网络的建设，如果真是多数新增投资用到5G上，估计中国5G会有大的发展。 今年全部加起来，地方债和中央债一起是8.5万亿，有人说我们发债够不够？我觉得已经差不多了，去年国债和地方债加起来是5万亿，今年相当于增加了70%。 但是，一定要防止地方政府掀起新一轮的商务债务高潮。过去十年间已经有过两次了，事不过三，不能犯第三次错误。 2008-2010年4万亿，中央政府让大家都去搞投资，中央政府资金是不够的，只发了1.2万亿的债，剩下的钱怎么办？地方政府没钱，只好去市场上筹措资金。 以前可以问银行借，到了2009、2010年中央政府意识到问题，就把银行卡死了，但是地方政府还有另外一个文，即城投债，城投债在2010年之后猛增，也因此影子银行膨胀的非常厉害。 2015年股灾造成经济滑坡、资金外逃，2016、2017年债务再一次增长高潮。这些商业性债务增长起来，地方政府没有能力还。 2017年-2019年，不得不开始去杠杆，很多民营企业被去死掉了，因为他们很多做的都是地方政府的项目，地方政府没钱了，他们就破产了。这都是那时候国家的后遗症。 我们做企业的，在这一轮要认清形势，尽管中央政府三令五申，但仍然有地方政府去举债，大规模搞建设。从企业角度来说要提高警惕，不能再让地方政府给忽悠了，再次出现2018、2019年那样的事情。

3 美国“大放水”，是不负责任的政策

货币政策方面我们比较稳健，除了一季度之外，这几个月货币增长速度都是比较平稳，11%左右，往年货币增长速度都是14%， 现在货币政策效力有限，企业没有订单，多发的货币到哪儿去了？跑到股市了，我们股市挺好，一个原因就是因为钱太多了，流动性太多了，大家拿着钱去玩股票。 美联储这次脱光了衣服，不管不顾大放水，过去三个月发了3万亿美元的货币，直接目的就是要托底美国股市。 这么多货币流下去会不会发生滞胀，以前没有发生通货膨胀，货币到哪儿去了？金融市场吸收了很多货币，所以美国股市把那波跌的补回去了，美国政府还发了一大堆债券来资助美国人的消费。还有一部分流到海外，美联储和很多国家做了货币互换，为其他国家提供货币。 短期来看，美国人又赢了一把，但把全世界羊毛薅了一遍。但长期来说，美国人背起了巨额债务，这不是对子孙万代负责任的政策。 回到我们自己身上，我们国家为什么不发货币？ 因为赤字货币化不可取，会造成货币成灾。共产党当年打败国民党，不仅仅赢在军事上，在货币上也打败了国民党。再远一点回溯到元代，乱发货币是政权瓦解的重要因素。 我们先来明确一点，什么是赤字货币化？赤字货币化就是央行直接购买财政部的国债，财政部到央行透支。 央行发货币，包括美联储，通常情况下是二级市场上购买国债或企业债，买的人用真实的储蓄，这种情况下，货币是有抵押物的，就是储蓄，央行也可以卖出国债，回收货币，销毁掉了。 可是如果财政部到央行获得资金，没有任何抵押，就是未来财政收入，拿财政收入税收去还从央行借的资金的话，央行要销毁这个货币就麻烦了，销毁了真实收入了，不对等。所以，从理论上讲，也不应该让财政部到央行去透支。 一旦财政部到央行透支，最后的结果就是这个钱不用还了。所以中国人民银行法第29条明文规定，“中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购包销国债和其他政府债券。

4 应该给低收入人群发现金补贴

现在政府要关注什么？应该关注消费，关注企业的订单。 以往经济好的时候，大家拼命投资，过了那个点，企业投资积极性下降，经济下行。但这次不一样，不仅投资积极性下降了，收入、消费都下降了。所以不管是搞投资、保就业，还是保中小企业，作用都是有限的。 现在很多地方都在发消费券，不分户籍，比如北京，只要手机号码是北京的，就可以领取消费券。 北大光华管理学院研究表明，在沿海城市1元消费券可以带动3.5-5元新消费，内陆城市效果甚至更大一些。 假设2万亿新增国债里有1万亿拿出去发消费券，就可以带动4万亿消费，加起来就是5万亿新增消费。 但是，消费券的发放还有改进空间，现在基本做法都是和平台合作，采用抢红包定产品的方式。比如北京就是政府给10%折扣，商家再给10%折扣，但因为要买固定的产品，很多人拿了消费券之后不去买，消费券就作废了。 为什么领到消费券却不买东西？比如说你抢到的是一台电视机的消费券，你家里已经有3台电视机了，没必要买电视机了。 我们没有统计过发出去的消费券到底有多少作废了，但我估计这个比例是很大的，就好比以前商场发折扣券，好像是60%的人都没有花折扣券，所以这种抢红包、定产品的方式并不是很合理，或许可以考虑抽签的形式，不定产品，抽到了买什么都可以，这样才能真正起到消费券的作用。 除此之外，我呼吁发现金补贴，因为受疫情影响最大的还是低收入人群。 李克强总理在答记者问时说，中国还有6亿人月均收入1000元以下，让大家大吃一惊，我们国家还那么穷？ 事实上，我们国家收入分配是非常不平衡的，最富有的1%的人占了全部财富的30%，最富有的10%的人占了全部财富的70%，收入最高的10%的人是收入是收入最低的10%的平均收入的53倍左右。 我在家做直播，我的工资没有减少，但是那些失业的人或者只能打零工的人，受到的影响非常大，所以要对他们进行财政补贴。 有数据统计说，中国的农民工有2.7亿人，这么多人中到底有多少人失业？我们不知道数字，但却知道他们没有失业保障，所以这部分人也应该纳入救助范围。具体怎么发放？政府有很多办法，一定能想到办法。

5 若疫苗出来，乐观估计明年GDP增速可达7%

我对今明两年增长做一个简单判断。 目前，一季度GDP负增长6.8%，二季度数据还没有出来，但4月份应该是-3%到-4%之间，5月份降幅收窄，6月份有可能微振。 上半年年增长率是-1.7%到-2%之间。下半年，如果发生全国性的像北京这样的疫情反复情况，就不可能有增量。在疫情不出现大的反复情况下，我判断下半年的增长5%-6%应该是有保障的。如果消费突然反弹，大家都开始都去消费了，8%、9%也是有可能的。 明年的经济增长是什么样子？乐观估计，如果疫苗或特效药出来，明年经济增长达到7%，甚至更高，是完全有可能的。 总体而言现在经济还在低谷，但是从这几个月情况来看，在向好的方向发展，关键政府要在促消费方面努一把力。 谢谢各位！