最终需求对经济增长贡献率的定量分析

梁优彩

　　（５０人论坛·北京）90年代后半期以来，总需求小于总供给逐步成为我国宏观经济的基本特征之一。最终需求逐渐成为经济增长的决定性因素，GDP增长率随最终需求的变化而波动。1998年以来，中央政府实行积极的财政政策和稳健的货币政策，扩大固定资产投资、增加公务员工资、提高城镇居民最低生活保障线，以扩大国内需求，同时还千方百计增加出口，使国民经济保持较快的增长。因此，分析比较“九五”期间最终需求各分量对经济增长的贡献率，对确定“十五”期间我国宏观经济政策的基本取向具有重要的参考意义。
　　
　　一、计算方法
　　要计算最终需求各分量对经济增长的贡献率，首先需要估算出按不变价格计算的国民经济核算恒等式，即
　　
　　GDPE90=GFCF90+STOCK90+CP90+CG90+NEGS90（1）
　　
　　这里，GDPE90=支出法计算的国内生产总值（1990年价格）
　　GFCF90=固定资产形成（1990年价格）
　　STOCK90=新增流动资产（1990年价格）
　　CP90=居民消费（1990年价格）
　　CG90=政府消费（1990年价格）
　　NEGS90=商品和劳务净出口（1990年价格）。
　　
　　在《中国统计年鉴2000》上，可以得到按支出法计算的现价GDP（记作GDPE）及其分量的1990-1999年时间序列数据，包括固定资产形成（GFCF）、新增流动资产（STOCK）、居民消费（CP）、政府消费（CG）和商品与劳务净出口（NEGS）。按照定义，以上各分量之和应等于GDPE，即
　　
　　GDPE=GFCF+STOCK+CP+CG+NEGS（2）
　　
　　根据《中国统计年鉴2000》上的数据，还可以推算出各年的GDP平减指数（PGDP90）和居民消费价格指数（PCP90）。如果假定流动资产、商品与劳务净出口的价格指数等于PGDP90，政府消费的价格指数等于PCP90，根据国民经济核算恒等式（1）和（2），就可以计算出固定资产形成的平减指数（PGFCF90）。这样，就可以计算出（1）式中的各变量的时间序列数据。这是计算各最终需求分量对GDP增长贡献率的基础。首先，计算各年GDPE90、GFCF90、STOCK90、CP90、CG90和NEGS90的增量。然后，再计算出各个最终需求分量的增量占GDPS90增量的比例，即各最终需求分量对GDP增长的贡献率。根据（1）计算的1991-1999年我国最终需求各分量对GDP增长的贡献率列在附表1上。
　　
　　二、“九五”期间我国经济增长仍然是投资主导型
　　“八五”期间，按1990年不变价格计算，我国GDP由1990年的18547.9亿元增加到1995年的32690.9亿元，年均增长12.0%。其中，固定资产形成由4732亿元增加到12246亿元，年均增长20.95%，对GDP增长的贡献率为52.22%，即拉动GDP年均增长了6.27个百分点。居民消费由9113.2亿元增加到14342.7亿元，年均增长9.45%，对GDP增长的贡献率为36.34%，即拉动GDP年均增长4.36个百分点。政府消费对GDP增长的贡献率为9.11%，即拉动GDP年均增长1.09个百分点。净出口基本平稳，对GDP增长的贡献率仅为0.33%，年均只拉动GDP增长0.04个百分点。新增流动资产由1990年的1712亿元增加到1995年的1999.37亿元，年均增加3.15%，对GDP增长的贡献率为2.00%，即拉动GDP年均增长0.24个百分点。
　　1992年以后，我国的经济增长率开始了缓慢回落，“九五”前四年这种回落趋势一直在继续。然而，1996-1999年我国GDP年均增长率仍达到了8.32%，虽然明显低于“八五”，但仍居世界前列。按1990年不变价格计算，固定资产形成年均增长11.95%，对GDP增长的贡献率高达55.56%，拉动GDP增长4.62个百分点。居民消费年均增长7.6%，对GDP增长的贡献率为38.89%，拉动GDP增长3.24个百分点。政府消费对GDP增长的贡献率为11.60%，拉动GDP增长0.96个百分点。净出口对GDP增长的贡献率达到了5.38%，拉动GDP增长0.45个百分点。但是，新增流动资产明显减少，其对GDP增长的贡献率为-11.43%，使GDP增长率年均下降了0.95个百分点。
　　从以上分析可以看到“九五”经济增长有以下三个明显特点：
　　（1）经济增长的质量明显提高。长期以来，我国每年新增流动资产占GDP的比重（现价）一直比较高，1978-1995年年均为6.7%，其中1989年曾高达10.7%，最低的1984年也达到了4.8%。库存水平高，一方面说明企业没有按照市场需求组织生产，产品不适销对路，卖不出去只好放到仓库；另一方面说明生产的组织管理落后，资金周转太慢。进入“九五”后，新增流动资产比重呈大幅度下降趋势，已由1995年的6.1%降到了1999年的1.2%，1996-1999年四年平均为3.3%，比“八五”期间下降了2.6个百分点。说明社会主义市场经济体制在我国已基本确立，按照市场需求组织生产已成为企业的基本准则，我国经济增长的质量已明显提高。
　　（2）净出口对经济增长的拉动作用增大。因受东哑金融危机影响，1998年后我国商品出口增长显著放慢，1996-1999年年均仅增长了7%，增幅比“八五”期间下降了12.1个百分点。与此同时，因受国内需求不足的影响，商品进口增长更慢，年均增长率仅为4.7%，使得我国一直保持较大的贸易顺差。1996-1999年，我国商品和劳务的累计贸易顺差达1172亿美元左右，其中商品贸易顺差为1324亿美元。“九五”前四年商品和劳务净出口对经济增长的贡献率达到了5.38%，明显高于“八五”的0.33%，拉动GDP增长0.45个百分点。
　　（3）固定资产投资对经济增长的拉动作用依然大于消费。1996-1999年，固定资产形成对经济的贡献率平均为55.56%，其中1997年最低，约为此45.36%，1998年最高，达到了70.63%。而总消费对经济增长的贡献率平均约为50.49%，虽然比“八五”高5.04个百分点，但仍比固定资产形成的贡献率低5.07个百分点。因此，可以说，“九五”期间我国的经济增长仍是投资主导型。
　　
　　三、刺激消费需求应是“十五”宏观经济政策的基本着力点
　　改革开放以来，我国居民消费占GDP的比重呈现明显下降趋势，按1990年不变价格计算，“六五”期间平均为55.48%，“七五”为51.10%，“八五”为47.5%，“九五”前四年平均为42.66%。政府消费的比重总体也成下降趋势，由“六五”时期的14.93%降到“九五”前四年的10.79%，其中“九五”前四年比“八五”平均下降了2.31个百分点。与此同时，固定资产形成占GDP的比重急剧上升，由“六五”时期平均23.94%，上升到1999年的42.47%。其中，“七五”比“六五”上升5.09个百分点，“八五”比“七五”又升3.43个百分点，而“九五”前4年比“八五”上升了7.64个百分点。
　　国民经济是一个大系统，固定资产形成与消费应该保持一个协调、合理的比例。一些经济专家认为，目前我国的固定资产形成（或固定资产投资）占GDP的比重保持在35%左右比较合适。而每年新增的流动资产占GDP的比例，按现价计算，“九五”前4年平均已降为3.3%，其中1998年为2.4%，1999年为1.2%。“十五”期间，若每年新增的流动资产占GDP的比例按2%计算，商品和劳务出口占GDP的比例按3%（1996-1999年的平均水平为3.14%）计算，则我国的国民储蓄率约为40%。
　　按现行价格计算，1999年我国居民消费占GDP的比重为47.80%，政府消费的比重为12.48%。据此推算，1999年我国的国民储蓄率为39.72%，与经济专家建议的比率大体相当。但是，若按1990年不变价格计算，1999年我国居民和政府消费的比重分别为42.47%和11.09%，储蓄率则高达46.44%。“十五”期间要使投资与消费的比例保持协调，则至少要求居民消费要与GDP同步增长。“九五”前四年，我国居民消费增长率为7.61%，比GDP增长率低0.7个百分点；固定资产形成增长率为11.95%，比GDP高3.6个百分点。根据预测，2000年我国的投资率继续提高，消费比重继续下降。按照现在的发展趋势判断，“十五”若无重大的刺激消费的政策措施出台，居民消费增长难以快于GDP的增长，而投资率还会继续上升。这有可能导致投资与消费比例失调，破坏经济系统的平衡，危及我国经济的长期稳定增长。因此，“十五”期间在继续实行积极的财政政策的同时，应把增加居民收入，扩大居民消费需求作为宏观经济政策的基本着力点。
　　
　　
　　附表1最终需求各分量对GDP增长的贡献率（%）